朝闻道：地缘曙光现 中盘蓝筹归

2026-06-16 · gzwbad.com

市场策略 地缘曙光现，反弹窗口期 美伊协议临近签署，市场定价先行反应。霍尔木兹海峡重开预期升温，分子盈利端预期改善；分母利率端压力亦边际缓解，受伊朗局势缓和和油价回落影响，市场下调美联储2026 年加息预期，首次加息预期后移至2027 年1 月。站在当下我们认为，地缘曙光已现，短期反弹窗口已经打开，但对反弹高度不宜有过高预期，中期依旧是横盘震荡格局。后续关键

市场策略 地缘曙光现，反弹窗口期 美伊协议临近签署，市场定价先行反应。霍尔木兹海峡重开预期升温，分子盈利端预期改善；分母利率端压力亦边际缓解，受伊朗局势缓和和油价回落影响，市场下调美联储2026 年加息预期，首次加息预期后移至2027 年1 月。站在当下我们认为，地缘曙光已现，短期反弹窗口已经打开，但对反弹高度不宜有过高预期，中期依旧是横盘震荡格局。后续关键观察美伊协议执行、油价中枢、美联储6 月18 日议息表态。若协议落地不及预期，反弹可能从右侧窗口重新退回箱体震荡。 相关ETF：中证500ETF 鹏华(159982)、中证A500ETF 国泰(159338)、中证800ETF 汇添富(515800) 风格策略 科技成长再平衡，中盘蓝筹迎回归 市场风格迎来从“拥挤成长”向“中盘蓝筹”的切换窗口期。前期半导体等科技成长板块因筹码结构压力出现调整，而地缘局势缓和与美联储议息窗口临近，为具备业绩支撑的中盘蓝筹打开了估值修复空间。本周我们看好以基础化工和有色金属为代表的中盘蓝筹回归。一是地缘曙光出现，利好化工原料（如硫磺）供应恢复及有色金融属性压力缓解；二是业绩确定性，化工子行业如磷化工、MDI 龙头二季度业绩预期向好，为股价提供安全垫；三是需求韧性，铜铝等工业金属淡季去库超预期，电网与半导体刚性需求放大价格弹性。若货币政策信号温和，中盘蓝筹的反弹窗口将进一步拓宽。 相关ETF：稀土ETF 富国 (159713)、化工ETF 鹏华 (159870)、有色ETF 华宝(159876) 行业策略 农业：厄尔尼诺启动，强度预期提升 厄尔尼诺启动，强度预期提升。根据NOAA 的监测和预测情况，本月正式进入厄尔尼诺状态，26 年11 月-27 年1 月间有88%概率形成强厄尔尼诺，有63%概率形成超强厄尔尼诺。前期市场对于本次厄尔尼诺的预期水平为中强到强之间，本次上调概率和强度预测后，天然橡胶、棕榈油、白糖为代表的经济作物在未来一年内涨价空间有望进一步打开。 相关标的：中粮糖业(600737，买入)、海南橡胶(601118，买入) 相关ETF：粮食ETF 鹏华(159698) 主题策略 商业航天：催化密集看反弹 我们看好6-7 月商业航天反弹：1）海外SpaceX 于6 月12 日上市，交易首日市值破2 万亿美元。2）国内火箭端国家队和民营企业齐发力，朱雀三号遥二、长征十号乙等可回收试验将密集进行，回收技术有望实现突破；卫星端千帆星座组网及研发验证进度近期持续加速。看好垣信星座核心公司、国内卫星端新一代技术（高速率激光通信终端、基带处理、柔性太阳翼及手机端芯片）提前布局的核心公司。 相关标的：陕西华达(301517，未评级)、 上海瀚讯(300762，未评级) 相关ETF： 卫星ETF 鹏华(563790)、卫星ETF 富国(563230)风险提示 原材料价格大幅波动、厄尔尼诺不及预期、研发进度及产业化不及预期、美联储鹰派超预期等风险。